📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告为电力行业周报，重点分析了甘肃新能源机制电价的显著修复、广东数据中心通过虚拟电厂接入电力现货市场的“算电协同”新模式，以及全国范围内绿电直连政策的落地实施情况。
行业主线：
- 机制电价修复：甘肃2027H1新能源机制电价接近上限，打破此前的低价竞争趋势，新能源市场化收益预期逐步回归合理区间。
- 算电协同探索：大型数据中心以虚拟电厂身份接入现货市场，通过日前价格预测调节算力任务，优化用电成本并获取服务补偿。
- 绿电直连落地：各省基于“650号文”出台省级实施方案，遵循“以荷定源、源荷匹配”框架，推动绿电就地消纳。
关键变化与分歧：
- 竞价趋势转变：机制电价由之前的下限成交转向触及上限，反映出随着通道建设和消纳能力提升，绿电议价权回归。
- 项目结构变化：分布式光伏项目数量和电量占比大幅提升，成为机制电价竞价市场的重要参与者。
受益方向与风险：
- 受益方向：算电协同相关标的、红利化火电企业（如华能国际、国电电力等）、优质风光资产及水核防御标的。
- 核心风险：原料价格超预期上涨；项目建设进度不及预期；电力辅助服务市场、绿证交易等政策不及预期。