光大证券-策略周专题（2026年5月第2期）：整固蓄势，积极看多

摘要： 本报告对 2026 年 5 月 A 股市场进行回顾与展望，认为短期回调不改上行格局，预计 5 月市场风格将偏向“成长”。

核心观点：
短期扰动不改市场上行格局。在外部风险（如中东局势）钝化及中美高层会晤释放积极信号的背景下，国内上市公司基本面的确定性将成为支撑市场上行的核心力量。预计 5 月市场处于“弱现实、强情绪”情景，风格偏向成长。

论据支撑：

1. 宏观与事件驱动：美国总统访华释放积极信号；央行实施适度宽松货币政策，一季度 GDP 同比增长 5%。
2. 行业配置逻辑：基于“五维行业比较框架”，国防军工、计算机、电子、有色金属、机械设备、电力设备在 5 月打分靠前，值得重点关注。
3. 热点分析：光通信、半导体芯片等板块受益于能源转型和 AI 投资趋势，叙事逻辑依然成立。

局限性/风险：
海外风险扰动超预期、历史规律出现失效、市场情绪大幅下降。