📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本周报告重点分析了汽车零部件、机器人及AIDC缺电三大投资主线。汽零板块建议在Beta较弱的环境下寻找结构性alpha；机器人关注具身智能从“0→1”向“1→10”跨越及应用端落地；缺电主线则基于AI资本开支驱动的长期电力需求增长逻辑。
行业主线：
- 汽车零部件：优选高竞争力的产品型公司以及在欧洲、北美、东南亚有产能布局的全球化潜在龙头。
- 机器人：重点关注大模型+执行器/减速器/丝杠等供应链受益，以及国内人形机器人在应用端的落地进展。
- AIDC缺电：长期逻辑不变，AI资本开支增长导致功耗抬升，优选柴发/燃发产业链核心环节标的。
关键变化与分歧：
- 机器人产业进展：宇树发布量产版载人变形机甲GD01，Figure 03实现自主包裹分拣直播，且出现大规模具身智能设备采购规划。
- 电力需求预期：美国EIA预测2026-2027年电力消费将进一步升至4248亿和4379亿kWh。
- 市场表现分化：本周机器人指数延续反弹，而汽车零部件板块表现相对低迷。
受益方向与风险：
- 受益方向：液冷温控（热管理/管路）、机器人核心零部件、全球化汽零龙头、燃发产业链核心环节。
- 核心风险：地缘政治不确定性影响出海、全球经济复苏力度低于预期、人形机器人等新兴产业进度不及预期。