金融产品周报：大盘指数触发局部顶左侧信号

摘要： 本报告对 A 股市场近期行情进行复盘，并对未来一周（2026.5.18-2026.5.22）进行展望。核心结论认为大盘指数已触发局部顶左侧信号，短期内市场波动可能加剧，将进入高位震荡区间，但中长期趋势依然良好。

核心观点：
大盘指数触发局部顶左侧信号，短期风险增加，建议采取震荡市配置策略，根据风险偏好选择积极进取型或多元均衡型 ETF 组合。

论据支撑：

1. 技术面与模型：Wind 全 A 指数于 5 月 14 日触发局部顶左侧信号；低频宏观择时模型显示 5 月上涨概率较高（61.54%），但存在震荡分化。
2. 资金流向：权益类 ETF 规模呈现分化，通信设备、科创半导体等科技成长类基金规模增长，而沪深 300、中证 500 等宽基指数基金规模持续减少。
3. 海外压制因素：10 年期美债收益率创年内新高，美国 4 月 CPI 同比超预期，美联储主席更替（鹰派）及日本通胀回升等因素对权益市场形成压制。

局限性/风险：

1. 择时模型基于历史数据测算，未来可能存在失效风险。
2. 宏观经济发展不及预期。
3. 发生重大预期外事件导致市场剧烈波动。