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申万: 基础化工
大化工周报：涤纶长丝价格回落，产销回暖
📰 研报摘要
免费查看全文 ➔摘要： 本周大化工行业整体呈现价格波动与产销结构调整。受美伊地缘局势影响，供应担忧持续，硫磺价格上调；聚酯板块原材料走势偏弱，导致产品价格回落，但主流厂商减产带动长丝产销率增加。
核心数据变化：
- 聚酯板块：涤纶长丝价格回落，但产销率有所增加；PTA单吨净利润出现波动。
- 原材料端：国产主流炼厂硫磺价格延续上调态势，港口现货价格冲高。
- 公司动态：恒逸石化拟投资建设年产240万吨高品质纤维用煤制乙二醇项目（投资257亿元）及30万吨循环新材料工业示范项目。
边际解读/市场影响：
- 供应端：地缘局势僵持导致原材料供应担忧，对上游价格形成支撑。
- 需求端：聚酯产品价格回落有利于刺激部分需求跟进，产销率的提升显示出一定的底部回暖迹象。
- 产能端：大型炼化企业持续推进煤制乙二醇等高价值项目，旨在优化成本结构并提升竞争力。
后续关注与风险：
- 关注重点：原材料价格波动、重点项目的实施进度以及宏观经济对化工需求的支撑强度。
- 核心风险：项目进度不及预期、宏观经济下滑导致需求复苏弱于预期、地缘风险引发的价格剧烈波动、行业产能重大变化。