📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次交流重点探讨了 CPU 产业当前面临的三大实质性变化：价格上涨趋势、AI 驱动的性能质变以及国产化替代的加速进程。
行业主线：
- 价格持续上涨：受 AI 算力需求挤占 5nm 及以下产能影响，CPU 供给受限导致价格上涨（约 15%）。由于英特尔和 AMD 扩产意愿较低，预计未来 2-3 年价格上涨趋势将持续。
- AI 驱动质变：AI 对 CPU 的影响体现在“质”而非“量”。AI 需求将推动 CPU 内核数量增多、IO 接口带宽增大，从而加快产品的迭代升级，并进一步支撑产品涨价。
- 国产化迎来拐点：得益于软件生态的长期积累和性能提升，国产 CPU 在企业级市场的份额有望实现量级跃升，预计今年份额将从 300-400 万颗翻倍至 700-800 万颗。
关键变化与分歧：
市场需关注 AI 对 CPU 的影响路径：并非简单的颗数增加，而是通过架构升级（尤其是 IO 能力的增强）来适应云端与本地端结合的模型部署趋势。
受益方向与风险：
- 受益方向：重点关注海光信息（x86 架构在 IO 性能提升上更具优势，且受益国产化）、龙芯中科（特种行业地位稳固，软件生态完善）、中国长城（飞腾芯片在企业级市场具有竞争力）。
- 核心风险：国产软件生态建设进度不及预期、AI 需求转化为实质性产品升级的节奏低于预期。