📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告通过追踪样本城市周度高频数据，分析房地产市场新房与二手房网签、土地成交及库存去化情况。核心观点认为，最近一周二手房网签热度呈现出从高能级核心城市向周边城市外溢的特征。
核心数据变化：
- 网签面积：5月1-14日，样本城市新房网签面积同比转负；二手房网签面积同比增幅明显扩大，其中三四线城市同比增幅最高，达+41%。
- 拿地情况：1-4月全国土地成交建面同比降幅扩大至-20%，但成交楼面均价同比降幅收窄至-21%。
- 库存去化：3月拿地、开工及推盘未售口径库存均较2月下降，但推盘未售口径的去化周期较2月有所上升。
边际解读/市场影响：
- 市场分化：二手房市场的活跃度明显高于新房，且需求端出现能级下移，热度从核心城市向周边扩散。
- 流动性前瞻：指标显示2026年5月宏观层面流动性环比宽松力度扩大，同比紧缩力度收窄。
后续关注与风险：
- 关注重点：总购房需求改善进程、二手房挂牌量的下降速度以及房企的拿地力度。
- 核心风险：总需求改善不及预期、二手房挂牌量下降缓慢、新房去化压力依然较大。