📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次会议由开源证券互联网、计算机、通信及电子团队共同探讨AIGC产业趋势。核心观点认为2026年将是AI应用从“可用”到“好用”的质变之年，产业重心将从纯算力投入转向规模化商业变现。
行业主线：
- AI应用商业化：2026年将成为AI应用大年，重点关注AI+广告营销、电商、社交、办公及教育等超级流量入口的商业化机会。
- 基础设施升级：光通信网络向高速率及硅光/CPO时代演进；先进封装成为AI算力底座的关键，且具备涨价预期。
- 国产算力放量：国产GPU/CPU在AI DC中的需求确定性强，处于规模化放量阶段。
关键变化与分歧：
- 模型能力演进：预计2026年中国大模型与海外模型的差距将进一步缩小，尤其在多模态能力和性价比方面。
- 商业化路径：大模型公司从重投入期进入重产出期，变现手段由单一订阅向广告服务等多元化方向扩展。
受益方向与风险：
- 受益方向：具备超级入口潜力的AI应用、硅光光引擎及CPO产业链（如中际旭创、天孚通信）、先进封测龙头（如长电科技、通富微电）、国产CPU厂商（如海光信息）。
- 核心风险：行业监管政策变动、商业化落地节奏低于预期、全球供应链波动风险。