私募股权投资市场 2026 年 4 月月报

摘要： 2026 年 4 月私募股权投资市场呈现募资端阶段性承压、投资端温和修复、退出端结构优化的差异化走势。

核心数据变化：

1. 募资端：目标规模同比下降 54.91%，环比下降 39.76%；新增备案基金数量企稳但单只规模收缩，LP 结构向国资与产业资本集中。
2. 投资端：交易金额同比大幅增长 185.37%，环比增长 10.62%；资金向电子信息、先进制造等硬科技领域集中，前五大赛道合计融资额占比达 81.62%。
3. 退出端：退出事件总量同比下降 34.22%，但 IPO 渠道占比接近六成且同比大幅增长 400%，退出功能持续优化。

边际解读/市场影响：

1. 资金端审慎：募资规模回落反映出出资方结构调整及流动性环境变化的影响，市场处于从规模扩张向质量提升的转型期。
2. 科技金融导向：投资端的修复主要受科技金融政策发力支撑，资金配置与新质生产力导向高度协同，尤其是半导体、人工智能等领域。
3. 退出机制改善：IPO 渠道的活跃度提升体现了资本市场对科技创新企业的包容性增强，有助于缓解一级市场存量项目的退出压力。

后续关注与风险：

1. 关注点：国资 LP 的市场化改革进展、耐心资本制度的完善程度以及多层次资本市场退出渠道的进一步拓宽。
2. 核心风险：被投企业经营不确定导致的投资回报风险，以及非上市股权的流动性风险。