📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 野村证券维持对兆易创新的“买入”评级，并将目标价从 321 元大幅上调至 523 元。报告指出公司 2026 年一季度业绩表现强劲且超出预期，主要受存储产品量价齐升及 MCU 需求恢复驱动。
核心观点/结论：
- 业绩爆发式增长：1Q26 营收同比增长 119.4%，净利润同比激增 522.8%，毛利率大幅扩张至 57.1%，显示出极强的盈利能力。
- 上调财务预测：基于量价双升及产品组合优化，上调 2026-2028 年营收预测 28%/38%/33%，并显著上调净利润预测。
经营与财务要点：
- 存储业务：在行业严重供应短缺的背景下，特种 DRAM、SLC NAND 和 NOR Flash 的销量与平均售价（ASP）均有所提升。
- MCU 业务：受益于工业、消费电子和汽车应用的整体需求复苏，出货量显著增长。
- 估值逻辑：给予 80x 2026E P/E 目标倍数，高于同行平均水平（74.6x），以反映其盈利增长速度将快于同行。
催化剂与风险：
- 核心风险：宏观经济及行业波动、供应链中断、产品价格波动以及外汇风险。