生猪行业 4 月跟踪报告：4 月多数猪企环比降重

摘要： 本报告通过跟踪 2026 年 4 月样本猪企的经营数据，分析了出栏量、售价及出栏均重等核心指标。结果显示 4 月出栏量微增，但售价与均重环比均有所下降，行业整体处于深度亏损状态，但板块估值处于低位，建议底部前瞻布局。

核心数据变化：

1. 出栏量：18 家样本猪企合计出栏量 1835.01 万头，环比增长 0.44%，其中牧原股份、温氏股份出栏量最高。
2. 销售均价：16 家样本猪企商品猪均价 9.15 元/公斤，环比下降 9.08%，同比下降 38.25%。
3. 出栏均重：9 家样本猪企均重 128.40 公斤，多数企业出栏体重出现不同程度下降。

边际解读/市场影响：

1. 行业亏损深化：商品猪和仔猪持续深度亏损，自繁自养企业销售商品猪利润已连续 12 周亏损。
2. 周期阶段判断：当前处于左侧产能去化阶段，预计规模场与散户将出现去化共振，猪价拐点有望在 2026 年 Q2-Q3 出现，中枢逐步抬升。

后续关注与风险：

1. 关注方向：建议关注牧原股份、温氏股份、德康农牧、神农集团等稳健质优企业，以及天康生物、立华股份等弹性标的。
2. 核心风险：生猪价格波动、突发不可控疫病、重大食品安全事件及宏观经济风险。