📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告分析餐饮供应链板块在 2026 年的修复机遇，认为行业正处于“需求修复+供给趋稳+价格改善”的三重共振期，2026 年行业拐点明确。
行业主线：
- 需求端回升：2026 年春节旺季表现亮眼，B 端餐饮市场修复步伐向常态化回归；C 端消费重心明显向火锅食材、速冻肠及空气炸锅等新兴便捷品类倾斜。
- 供给端趋稳：经历 2023-2025 年产能释放后，新增产能逐步减少，竞争趋缓，市场份额向具备规模、渠道与新品能力的优质产能集中。
- 价格端改善：行业整体价格压力减轻，产品升级趋势明确。传统品类虽仍有压力，但披萨、丸料等新兴品类价格表现亮眼。
关键变化与分歧：
- 品类结构分化：传统速冻主食（如汤圆、饺子）销售额同比下滑，而适配新场景的火锅食材、速冻调理食品增长强劲。
- 竞争格局演变：头部集团通过全品类布局与新渠道拓展抢占市场，品类壁垒减弱，头部集中度进一步提升。
受益方向与风险：
- 受益方向：聚焦具备规模、渠道与新品能力的行业龙头，重点推荐安井食品、宝立食品、立高食品，关注三全食品、千味央厨、日辰股份。
- 核心风险：食品安全风险、原材料成本上涨风险、不可抗力风险以及舆情负面报道风险。