📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告为计算机行业周报，核心观点认为国产模型进入需求时代，芯模适配加速，国产算力新周期的拐点已至，坚定看好国产模型与算力的全面共振。
行业主线：
- 国产算力需求爆发：模型融资带动算力投入，形成“融资→投入→ARR释放”的正向循环，驱动算力需求非线性增长。
- 前沿计算突破：量子计算在超导、中性原子、光量子等多路线取得突破，商业化进程加速；“太空云”生态共建推动天基信息服务系统打造，太空算力有望成为重要补充。
- 芯模协同增强：国产芯片与大模型的适配速度提升，如 DeepSeek-V4 发布当日即实现多家国产芯片 Day0 适配。
关键变化与分歧：
- 架构演进：算力设施由追求高密度计算转向异构计算资源协同（CPU+GPU），异构算力深度互联成为必然趋势。
- 技术路径多样化：AI 芯片新方案（如 LPU、存算一体、Chiplet）快速迭代，技术格局尚未定型，催生结构性机会。
受益方向与风险：
- 受益方向：国产 AI 芯片龙头、量子科技全产业链（光电元器件、系统平台）、太空算力相关供应商（卫星制造商、耐空间硬件）。
- 核心风险：AI Agent 发展及算力需求不及预期、海外制裁导致供应链不稳定、行业技术路线竞争加剧。