茶饮行业近况及头部企业（蜜雪、古茗、沪上）调研观点更新

摘要： 本次会议汇报了茶饮行业的近期格局变化，重点分析了外卖大战后的行业集中度提升、茶咖融合趋势以及头部品牌（蜜雪冰城、古茗、沪上冷饮）的同店表现、战略调整与经营细节。

行业主线：

1. 行业集中度提升：外卖大战后，具备专业运营团队和强供应链能力的头部公司优势凸显，小型连锁品牌加速退出。
2. 茶咖融合趋势：头部茶饮品牌不约而同增加咖啡产品线，咖啡市场仍处于快速增长赛道，竞争进一步加剧。
3. 竞争重心转移：外卖补贴退坡后，行业告别低价混战，竞争核心转向产品升级、推新以及场景扩张（如早餐场景）。

关键变化与分歧：

1. 业绩基数压力：由于去年外卖大战制造了泡沫性消费，今年行业普遍面临高基数压力，同店增长目标多维持在持平状态。
2. 企业差异化策略：
   • 蜜雪冰城：通过咖啡和零食周边拉动GMV，海外市场推进净增长，但需关注内部品牌（主品牌与幸运咖）在下沉市场的竞争错位。
   • 古茗：核心策略为回归堂食、扩充咖啡与早餐品类，并通过大规模翻新“六代店”进行品牌升级。
   • 沪上冷饮：采取主动清退低质门店的策略以夯实质量，同时升级咖啡设备并引入代言人扩大宣传。

受益方向与风险：

1. 受益方向：能够通过品类扩张（咖啡、早餐、零食）提升客单价及频次，且具备高效供应链支撑的头部品牌。
2. 核心风险：消费环境回调导致整体需求下滑，同店增长不及预期，以及加盟商回本周期受竞争影响波动。