利基存储价格走势、产能缺口与AI服务器供应链更新行业交流纪要

摘要： 本次会议重点讨论利基存储（包括 Nor Flash, SLC, Niche DDR）的涨价逻辑、2026-2027 年的产能供需缺口以及 AI 服务器供应链的最新进展。

行业主线：

1. 价格上行趋势明确：利基存储整体处于涨价周期，尤其是 Niche DDR4 涨幅显著，且部分产品由季度调价转为月度调价，有利于供应商。
2. 供需严重失衡：2026 年利基存储产能紧张，其中 SLC 和 Niche DDR 缺口较大（预计 3%-5%），主因是海外大厂（三星、海力士、美光）减产，且台湾厂商扩产进度受设备交期影响而延迟。
3. AI 服务器带动价值量提升：英伟达（Nvidia）新一代 AI 服务器对存储价值量需求增长显著，且正重新开放对国内龙头厂商的测试大门。

关键变化与分歧：

1. 供应链准入变化：兆易创新在 AI 服务器 Nor Flash 领域有望重新进入英伟达供应链，替代部分台湾厂商份额，由于采用成熟制程且适配液冷，通过验证概率较高。
2. 设备供应瓶颈：日美系设备交期延长，导致扩产计划（如南亚科、华邦电）推迟，短期内难以缓解产能缺口。
3. 成本端压力：晶圆代工与封测端价格上涨（预计涨幅 30% 以上），增加 fabless 厂商成本压力。

受益方向与风险：

1. 受益方向：具备车规/工业级产品能力的国内存储龙头（如兆易创新、北京君正）；能快速切入 AI 服务器供应链的厂商。
2. 核心风险：设备交付进一步延迟；下游消费类客户因价格上涨而下修出货规模；国产设备替代进度不及预期。