📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告对广脉科技进行北交所信息更新，维持“增持”评级。重点分析公司在 AI 算力战略机遇下的业务布局以及高铁信息化业务的拓展情况。
核心观点/结论：
看好公司紧抓 AI 与算力发展战略，并持续拓展高铁信息化业务。预计 2026-2028 年归母净利润分别为 0.36、0.44、0.62 亿元。
经营与财务要点：
- 财务表现：2025 年实现营收 4.84 亿元（同比 +20.20%），全年中标金额 7.44 亿元（同比 +37.75%）；2026Q1 营收 8093 万元。
- AI 与算力业务：构建了从算力基建、运营服务到 AI 应用的全链条业务生态闭环，2026Q1 算力项目回款合计 3000 多万元，支撑经营性现金流改善。
- 高铁信息化业务：2025 年开工额同比增长 69.21%，已覆盖全国 18 个省份、12 个铁路局，相关项目交付周期约 6 个月至一年，未来确收空间较大。
催化剂与风险：
风险提示包括主要业务集中风险、市场竞争加剧风险以及人力资源流失风险。