TCL 科技管理层交流纪要：体育赛事与尺寸扩大支撑 LCD 电视面板价格

摘要： 本报告记录了高盛对 TCL 科技管理层的访问情况，核心讨论了 2026 年 LCD 电视面板价格的恢复趋势、OLED 业务的战略重点以及行业竞争格局。

核心观点/结论：
管理层对 2026 年 LCD 电视面板平均售价（ASP）的恢复持积极态度，认为其将受到全球体育赛事、政府激励政策以及产品结构向大尺寸电视转移的支撑。

经营与财务要点：

1. 价格走势：预计 2026 年 1 季度和 3 季度面板价格将上涨，而 2 季度和 4 季度的增长动能可能较弱。
2. 业务应对：面对存储芯片价格上涨可能对智能手机出货量产生的影响，TCL 计划通过扩大客户群并专注于高端 OLED 面板以驱动收入增长并抵消冲击。
3. 行业趋势：管理层认为面板行业正在进行整合，这将导致更健康的竞争环境。

催化剂与风险：

1. 催化剂：2026 年全球体育赛事驱动的 LCD TV 终端需求，以及中国新国家补贴对本地需求的支撑。
2. 风险：存储价格上涨对手机出货的负面影响，以及 OLED 智能手机面板市场的激烈竞争。