2026年北交所下半年投资策略会议纪要

摘要： 本次会议由开源证券北交所研究中心分享，核心观点认为北交所已进入2026年下半年的战略布局期，处于“拐点将至，重估启航”阶段，建议投资者在二季度末采取左侧布局策略。

核心观点：
建议重点聚焦“稀缺成长”与“优质次新”两大投资主线。其中，稀缺成长关注在全市场具有极少可比标的、卡位关键环节且技术不可替代的优质公司；优质次新则关注2024年后上市、估值相对合理且处于产能释放期的公司。

论据支撑：

1. 估值优势显著：北交所目前相对于创业板和科创板存在大幅折价，且自身的估值分位已回落至历史低位，具备系统性重估空间。
2. 制度性红利：随着北交所成立五周年临近，再融资渠道拓宽（允许定向增发及并购）以及公募指数基金规模上限松绑，将从融资端和资金端带来正面影响。
3. 资产质量跃升：2024年后上市的次新股在营收规模、利润体量及“专精特新”属性上显著优于早期公司，且ROE表现稳健。

局限性/风险：
需关注外部宏观环境冲击（如地缘冲突）对市场贝塔端的影响，以及后续半年报业绩是否能验证成长预期。