📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告深度分析了全球户用储能（户储）市场的增长逻辑，重点探讨澳洲、欧洲（德国、英国）的政策驱动、电价机制以及市场装机趋势，认为高电价与新能源消纳矛盾将持续驱动户储需求。
行业主线：
- 澳洲市场抢装潮：受“廉价家用电池补贴计划”驱动，叠加北领地和西澳能源安全压力，预计 2026 年新增储能装机将同比翻 2-3 倍。
- 欧洲电价驱动：欧盟多数国家批发电价维持高位，且德国等国负电价频发，增强了户储作为灵活性资源参与电力市场交易的经济性。
- 英国政策落地：150 亿英镑的《温暖家园计划》旨在通过补贴和贷款推动 500 万户家庭能源升级。
关键变化与分歧：
- 补贴退坡触发抢装：澳洲大容量电池补贴将于 2026 年 5 月 1 日退坡，导致 2025 年底至 2026 年初出现明显的容量提升和抢装现象。
- 德国补贴机制转向：德国 25kW 以下小型光伏设备将废除固定并网补贴，强制参与市场化交易，将倒逼用户配置储能以提升收益。
受益方向与风险：
- 受益方向：具备 RCM 认证、产品高度集成且能快速适配本地安装商需求的供应商；重点关注混合逆变器与电池堆叠的一体机方案。
- 核心风险：欧洲户储需求可持续性风险（电价中枢下行）；行业竞争加剧导致毛利率下行；同质化严重引发的价格战风险。