亚朵集团 2026 年一季度业绩交流会纪要

摘要： 本次会议为亚朵集团一季度业绩交流，管理层重点介绍了住宿品牌的差异化布局、零售业务的强劲增长以及股东回报计划。

核心观点/结论：

1. 零售业务成第二增长曲线：一季度零售收入 10.7 亿元，同比增长 54.4%，其中“亚朵星球”品牌在枕头、被子等品类保持领先。基于增长势头，将全年零售收入增长指引上调至 30%-35%。
2. 品牌矩阵多元化：通过亚朵 3.6、亚朵建野、高端品牌萨河及差异化品牌清居，构建多层次价格梯队，提升溢价能力。
3. 股东回报力度加大：首次派息 1,200 万美元，且去年至今回购金额超过 1 亿美元，未来将维持分红与回购结合的方案。

经营与财务要点：

1. 酒店运营：全年关店目标维持在 80 家以上，旨在通过结构性调整提升在营酒店品质。二季度 RevPAR 趋势保持谨慎乐观，关注服务消费潜力的激发。
2. 渠道与扩张：签约策略聚焦核心城市核心商圈及具备稳定流量的潜力市场，强调以体验为核心的品质观。
3. 零售迭代：采取“感受转化为标准”的方法论，深睡控温被等产品通过三次迭代实现了从产品创新到场景深化的演进。

催化剂与风险：

1. 催化剂：零售业务的持续放量、高端品牌萨河的规模化探索、以及会员体系与零售业务的深度协同。
2. 风险：外部环境波动导致的出行市场扰动、酒店行业波动式复苏节奏低于预期。