节能风电 2025 年年度及 2026 年第一季度业绩说明会纪要

摘要： 本次会议为节能风电 2025 年年度及 2026 年第一季度业绩说明会，由公司董事会秘书戴琴介绍公司的财务表现、业务进展、行业分析及 2026 年未来展望。

核心观点/结论：
公司正由专业化风电投资运型企业向综合能源服务商转型升级，坚定贯彻“向东、向海、向外”的战略优化举措，并以独立储能、购售电、虚拟电厂等新兴业务构建第二增长曲线。

经营与财务要点：

1. 财务表现：2025 年实现营业收入 44.95 亿元，归母净利润 6.86 亿元，同比分别下降 10.57% 和 48.45%，主因上网电价下降、区域限电及资产减值。2026 年 Q1 实现营收 11.22 亿元，净利润 2.04 亿元，同比均有所下降。
2. 业务进展：2025 年末累计装机容量 634.966 万千瓦，上网电量 119.13 亿千瓦时。在独立储能领域实现从 0 到 1 的突破，获取 6 个项目共 97.1 万千瓦。
3. 研发与数字化：研发投入 2451.71 万元，推进主控系统国产化及智慧运营体系落地。

催化剂与风险：

1. 催化剂：计划定向发行 A 股股票募集 36 亿元用于 7 个风电项目建设；独立储能及海外市场（如塞尔维亚、澳洲）的拓展。
2. 风险：上网电价持续波动、三北地区限电形势、税收优惠政策变化以及项目建设成本管控压力。