激智科技 2025 年业绩线下交流会纪要

摘要： 本次会议为激智科技 2025 年业绩线下交流会，董事长张燕介绍了公司在光学膜领域的布局、2025 年的财务表现以及未来的战略转型方向。

核心观点/结论：

1. 产品战略转型：公司计划从传统的光学膜背光产品转向“屏前产品”，大力发展 AG、OB、PS 等薄膜，旨在通过产品升级实现业务的二次增长（“再造一个激智”）。
2. 多领域拓展：在显示行业之外，公司持续深耕汽车（车窗膜、PDLC 膜）、电器（阻燃薄膜）和光伏（胶膜、背板）三大应用领域。

经营与财务要点：

1. 业绩表现：2025 年实现营业收入 21.26 亿元，规模与 2024 年基本持平，但毛利率和净利率得到明显提升，资产负债率持续下降，经营现金流改善。
2. 投资布局：通过投资 LCP/CPI 等新材料及大模型企业为未来赋能；持有思雅科技股份，并投资了中小尺寸显示模组企业三门光电。

催化剂与风险：

1. 增长点：屏前膜、量子点薄膜（拓展至 VR 和车载）、表头功能膜以及 OBA 薄膜（受益于户外大屏）的研发与市场推广。
2. 风险：行业景气度波动（如帮扶板块此前受影响）及新产品量产进度风险。