美国经济日评：4月份 CPI 前瞻

摘要： 本报告由高盛发布，对美国4月份 CPI 及核心 PCE 数据进行前瞻预测。预计核心 CPI 月率将上升 0.31%，总体 CPI 上升 0.58%，核心 PCE 上升 0.26%。

核心数据变化：

1. 住房：预计住房类别将出现一次性急剧加速，主因是政府停摆期间数据缺失导致的下行偏差消退。
2. 交通服务：受航空燃油价格上涨影响，预计机票价格将上涨 3%。
3. 汽车：通胀表现不一，二手车预计下跌 0.4%，新车上涨 0.1%，车险上涨 0.4%。
4. 健康保险：源数据半年度更新将导致未来六个月月度读数继续大幅下降约 1.5%。

边际解读/市场影响：

1. 关税影响：关税将在未来几个月温和推升月度通胀，尤其是娱乐等暴露较高的类别。
2. 能源价格：油价高企将维持消费者能源价格高位，进而推高核心通胀。

后续关注与风险：
预计未来几个月月度核心 CPI 升幅在 0.2% 左右。核心风险在于石油市场中断及相关油价上涨若比预期持续更久，将带来上行风险。