📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告分析了 2026 年一季度公募基金在电子行业的持仓分布与趋势。电子行业在 2026Q1 的配置比例（22.7%）和超配比例（8.5%）虽环比小幅下降，但依然是公募基金最青睐的行业方向。AI 浪潮的边际加速及需求爆发持续驱动行业成长。
行业主线：
- AI 驱动成长底色：AI 影响力加速传导，推动资本开支持续增长及终端产品创新。
- 半导体进入新周期：受算力需求驱动，光芯片、存储等环节供需格局改变，行业步入量价齐升的全方位成长大周期。
- 细分板块分化：半导体与显示器件板块获增配，而电子产品零部件及元器件板块出现减配。
关键变化与分歧：
- 持仓重心转移：AI 影响力持续传导至产业链关键环节的上游供应链，并外溢至更多细分领域。
- 显示器件格局优化：三大龙头销定产策略降低了周期波动，叠加换机周期与政策补贴，供需关系稳步向好。
- 外资趋势：陆股通对电子行业龙头整体呈增配趋势，与内资在部分核心标的上达成共识。
受益方向与风险：
- 受益方向：国产半导体设备核心标的、AI 核心环节（光模块、存储、AI ASIC）以及 AI PCB 上游供应链。
- 核心风险：下游需求复苏不及预期、自主可控进程不及预期、AI 产业发展不及预期。