📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次会议对千里科技进行了深度汇报，重点强调其作为吉利核心智驾供应商的稀缺性，以及在 AI 驱动的 L2-L4 算法和 Robotaxi 领域的布局潜力。
核心观点/结论：
- 稀缺卡位：公司集结了来自旷视、华为、极客等顶尖 AI 与智驾人才，是 A 股中稀缺的能够提供从低到高全栈算法且具备软硬一体能力的标的。
- 核心协同：作为吉利未来的核心智驾供应商，通过“千里之家”提供端到端解决方案，预计未来配套空间在 200-300 亿量级。
- 多维布局：在 L2 智驾基础上积极布局 L4 Robotaxi，构建“算法-平台-车型”三角合作模式，具备从算法研发到生产运营的全链条能力。
经营与财务要点：
- 业务构成：由摩托车业务（稳健盈利）、乘用车业务（瑞兰汽车，以 B 端网约车及出口为主）和科技业务（AI 智驾，核心增长点）三部分组成。
- 资本动作：公司已向港交所递交 H 股发行申请，计划通过两地上市补充现金流，用于上游产业链整合及 AI 技术提升。
- 财务状况：受益于吉利入股，资产负债率大幅下降，目前处于相对健康水平。
催化剂与风险：
- 催化剂：H 股上市落地；Robotaxi 在北上广深等一线城市规模化商业运营；智驾系统在吉利系车型（如领克、极氪）的进一步放量。
- 风险：瑞兰汽车等传统业务的利润拖累；L4 产业化落地节奏低于预期。