大中华区 5 月 MCU 现货价格跟踪点评

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📰 研报摘要

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摘要： 本报告跟踪了 2026 年 5 月大中华区 MCU 现货价格走势，重点分析了 STMicro 和兆易创新 32 位 MCU 的价格跌幅及其背后的供需逻辑。

核心数据变化：

  1. 价格环比下跌：5 月 STMicro 32 位 MCU 现货价环比下跌 7% 至 12.8 元，兆易创新 (GD) 32 位 MCU 现货价环比下跌 11% 至 8.5 元。
  2. 价盘背离：尽管兆易创新在 5 月 1 日上调了合同价，但受整体需求疲软影响，现货价格依然呈下跌趋势。

边际解读/市场影响：

  1. 需求端：除服务器和无人机需求保持强劲外，整体市场需求依然低迷。
  2. 供给端/成本：预计成熟工艺晶圆厂可能再次上调价格，这将给 MCU 设计公司的毛利率带来压力。
  3. 复苏预期：除非内存价格出现大幅下跌或边缘 AI 需求显著提升，否则行业预计将呈现“L 型”复苏。

后续关注与风险：

  1. 受益方向：长期关注边缘 AI 机会，倾向于大型 MCU 厂商（如兆易创新）和 WiFi MCU 供应商（如乐鑫科技）。
  2. 风险关注：关注 Nuvoton 的毛利率恢复进度；关注晶圆成本上涨对设计环节的挤压。