债券市场每日复盘（2026/5/12）

摘要： 本报告对 2026 年 5 月 12 日的债券市场及资金市场进行复盘，分析了现券成交走势、收益率曲线变化以及流动性状况。

核心数据变化：

1. 现券收益率：债市整体偏暖，中长端表现较好，10 年期国债活跃券盘中一度下破 1.75% 点位，尾盘收于 1.751%，国开债活跃券收于 1.841%。
2. 资金面：央行开展 5 亿元 7 天逆回购，流动性净投放 5 亿元；R001 与 R007 加权利率分别收于 1.29% 和 1.35%，资金面整体均衡偏松。

边际解读/市场影响：

1. 政策影响：货政执行报告延续适度宽松基调，带动盘初收益率低开。
2. 市场情绪：权益市场弱势整理支撑债市走强，但尾盘受银行和券商止盈情绪影响，部分涨幅被回吐。
3. 期限利差：“10 年-1 年”期限利差有所走阔。

后续关注与风险：

1. 供给关注：关注明日 91 天期、1 年期和 20 年期国债的发行情况。