📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告对4月宏观经济数据及各行业景气度进行高频跟踪，重点分析CPI、PPI及集成电路出口等关键指标的边际变化，并对资源品、中游制造、消费服务等板块的量价走势进行综合点评。
核心数据变化：
- 宏观指标：4月CPI同比增幅扩大至1.2%，PPI同比增幅扩大至2.8%，主要受国际油价高位震荡及TMT硬件涨价扩散影响。
- 信息技术：4月集成电路进出口金额同比增幅均扩大；DDR5存储器价格上行，台股电子厂商营收多数改善。
- 中游制造：挖掘机、装载机4月销量同比增幅扩大；港口货物及集装箱周吞吐量四周滚动均值回升。
- 资源品：工业金属（铜、铝、锌、锡）价格上行，黄金白银期现货走强；Brent原油及多数化工品价格下行。
- 消费与金融地产：生猪养殖利润、白酒批发价及二手房挂牌价指数均出现下行趋势。
边际解读/市场影响：
- 成本与需求双驱动：原油价格高位运行推升成本压力，叠加AI算力与存力需求强劲，带动TMT制造业PPI及硬件价格上涨。
- 供给端修复：反内卷政策持续推进，促使新能源产业链、钢铁等行业供需关系改善，价格延续修复。
后续关注与风险：
- 关注方向：推荐关注价格上涨且持续性较高的电力设备、精细化工、半导体、通信、有色等细分领域。
- 核心风险：产业扶持度不及预期，宏观经济波动。