📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本文分析了2026年一季度公募基金对通信板块的持仓情况，指出通信板块整体获增持，且光纤光缆、光芯片等子板块受到重点关注。
核心数据变化： 1Q26通信板块基金前十大重仓持仓占比环比上升1.08pct至10.37%，超配比例上升0.53pct至5.78%。持仓市值增幅前五的个股依次为亨通光电、中天科技、源杰科技、长飞光纤和天孚通信。
边际解读/市场影响： 资金端呈现结构性分化，重点加仓光纤光缆、光芯片及光器件，减仓光模块、运营商及通信设备。目前通信（申万）指数市盈率TTM处于历史 93.20% 的高分位。建议关注 AI 算力链（主线）、核心资产以及商业航天和低空经济等新质生产力赛道。
后续关注与风险： 关注全球 AI 算力链投资机遇及商业航天进展。核心风险包括中美贸易摩擦加剧、云厂商资本开支不及预期以及 5G 发展进程慢于预期。