正川股份 2025 年度及 2026 年一季度业绩说明会纪要

摘要： 正川股份总经理邓秋寒就公司 2025 年全年及 2026 年一季度经营情况、行业挑战及中长期战略进行了说明。公司在医药集采和行业转型压力下，2025 年业绩出现下滑，但 2026 年一季度营收规模开始恢复，公司正通过产品高端化和海外市场拓展寻求突破。

核心观点/结论：

1. 业绩波动与恢复：2025 年受集采深化和成本压力影响，营收和利润双降；2026 年一季度营收同比回升 29%，经营质量有所改善。
2. 分红政策稳健：公司注重股东回报，2025 年拟每股派发现金红利 2.9 元。
3. 战略方向明确：聚焦医药包装主业，通过高端产品布局、国际化拓展和数字化管理降本增效。

经营与财务要点：

1. 2025 年业绩：营业收入 6.64 亿元（同比下降 17%），上市公司股东净利润 1,800 万元（同比下降 60%）。
2. 2026 年 Q1 业绩：营业收入 2.09 亿元（同比增长 29%），净利润 682 万元（同比下降 37%），但经营活动现金流同比增长 86%，韧性增强。

催化剂与风险：

1. 增长催化剂：高端产品体系的建设、新兴业务的培育、国际化布局的落地以及国产替代红利的释放。
2. 风险因素：医药集采政策的持续深化、行业竞争加剧以及国际地缘政治引发的原材料成本波动。