影石创新 2026 年业绩说明会纪要

摘要： 本次会议为影石创新的业绩说明会，管理层分享了公司从全景影像领域向全场景智能影像平台进化的战略布局。会议重点讨论了 2025 年及 2026 年一季度的经营业绩、高强度的研发投入、AI 赋能企业效率以及新品类（全景无人机、云台相机、智能麦克风）的商业化进展。

核心观点/结论：

1. 规模高速增长，战略转型升级：2025 年营收达 97.41 亿元（同比增长 74.76%），海外收入占比维持在 70% 以上，全景相机和模式相机全球份额稳居第一。公司目标是打造具备自主理解能力、自动构图运镜的“摄影机器人”。
2. 短期利润承压，换取长期竞争力：公司主动加码战略投入，2025 年研发投入 15.31 亿元（同比增长 97%），导致短期净利润波动，主要用于芯片定制、底层算法优化及新设备研发。
3. AI 深度赋能生产力：AI 已深度融入工作流，43% 的代码由 AI 生成，超过 50% 的线上客服由 AI 承接，实现千万元级运营成本节约。

经营与财务要点：

1. 产品与技术：通过定制芯片解决功耗与算力瓶颈，保障产品差异化和毛利率。AI 自动剪辑技术路线切换后，用户导出率提升至 50% 分水岭。
2. 成本与毛利：受存储芯片涨价及市场竞争影响，毛利率短期受压，公司通过器件通用化、工艺优化及提升高附加值新品占比来应对。
3. 渠道布局：线下专卖店快速扩张，国内预计超过 300 家，海外接近 100 家，单店产出同比增长 10%。

催化剂与风险：

1. 催化剂：2026 年二季度将上线云台相机和麦克风新品；定制芯片在未来一年内逐步应用；全球销售网络进一步优化。
2. 风险：存储芯片价格持续波动；国际贸易风险及部分地区（如加州）的知识产权诉讼；研发投入向营收转化节奏不及预期。