旋光片（Faraday Rotator）行业专家交流纪要

摘要： 本次会议重点讨论了光通信产业链上游关键元件——旋光片（Faraday Rotator）的价格走势、全球竞争格局、技术工艺瓶颈及产能扩建情况。核心观点认为，受稀土限制导致日本衬底供应受阻，以及国内产能良率较低的影响，行业目前处于紧缺状态，价格已从 120 美金涨至 190 美金。

行业主线：

1. 价格与供需：旋光片价格显著上涨，目前市场价格约 190 美金。由于大厂（如中际旭创、新易盛）通过预付款“包炉子”锁定产能，散单价格上涨空间更大。
2. 竞争格局：全球由海外龙头（如 Koharu）主导，国内以厦门圣衣、成都菲瑞特和福晶科技为主。国内厂商正在快速扩产，但良率（50%-70%）与海外龙头（90%以上）仍有较大差距。
3. 技术瓶颈：核心难点在于衬底（Substrate）供应和外延工艺。4 英寸衬底较 3 英寸产出效率高出一倍，目前 4 英寸衬底极度紧缺。

关键变化与分歧：

1. 供应链转移：中国对稀土限制导致日本 SMP 等厂商无法生产衬底，促使产业链向国内转移。
2. 产能兑现节奏：国内厂商大量下单购置外延炉，预计 Q3、Q4 产能将逐步释放，短期（Q1-Q2）极度紧缺，长期需关注良率提升后是否会导致价格回落。

受益方向与风险：

1. 受益方向：具备衬底自给能力、拥有 4 英寸衬底优势的厂商（如福晶科技）在毛利和扩产速度上具备核心竞争力。
2. 核心风险：国内厂商良率提升速度快于需求增长导致的价格崩塌；地缘政治对稀土/原材料出口的进一步限制。