昊海生科 2025 年度业绩说明会纪要

摘要： 本次会议为昊海生科 2025 年度业绩说明会，公司汇报了 2025 年全年及 2026 年第一季度的财务表现，分析了导致业绩承压的减值因素，并详细介绍了眼科、医美、骨外科三大产品线的研发获批进展。

经营与财务要点：

1. 财务数据：2025 年实现营收 24.73 亿元，归母净利润 2.51 亿元；2026 年一季度营收 5.71 亿元，扣非后归母净利润 5,813 万元。
2. 业绩承压因素：公司对美国进口人工晶状体业务子公司（深圳新产业、I on）计提减值准备约 1.66 亿元；同时受齐胜生物增值税率调整、国内消费需求不足及玻尿酸产品价格竞争影响，高毛利产品销售承压。
3. 股东回馈：拟每 10 股派发现金红利 6 元。

催化剂与风险：

1. 研发进展（催化剂）：眼科领域全球首款眼内用胶原透明质酸钠凝胶及五级光效全市场人工晶状体于 2026 年 3 月获批；医美领域无痛胶原透明质酸钠凝胶等获批；骨外科领域一类创新药 LBM 801 获得临床批件。
2. 核心风险：国内消费需求不足导致规模净利润下降，行业价格竞争日趋激烈。