📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本文汇总了高盛 AIDC+电力虚拟企业日中 11 家清洁技术公司的讨论要点，核心围绕 AIDC（AI 数据中心）在中国的应用、海外市场机遇以及未来技术发展趋势展开，涵盖太阳能、核能及分布式储能三个领域。
行业主线：
- AIDC 驱动能源模式变革：AIDC 被视为解决中国可再生能源弃电问题的关键趋势，正推动离网可再生能源（风电+光伏+储能）方案的落地。
- 海外市场机遇多元化：分布式储能需求从欧洲扩展至澳大利亚（受补贴驱动）和东南亚（受电价驱动）；光伏组件厂商通过提升海外高效率产品占比来改善盈利。
- 前沿技术迭代：钙钛矿太阳能电池预计 2029 年量产；核电领域聚焦小型模块化反应堆（SMR）的商业化及海外出口。
关键变化与分歧：
- 盈利拐点预期：一线光伏组件厂商预计在 2026 年下半年实现营业利润拐点，得益于 AIDC 带来的需求恢复、海外高 ASP 占比提升及研发降本。
- 储能需求转移：分布式储能的驱动力已由单一市场转向多元化，澳大利亚等地的附加时长显著增加。
- 核电应用路径：国内 AIDC 目前主要通过电网间接使用核电，长期看 SMR 将解锁更多离网应用场景。
受益方向与风险：
- 受益方向：高效率光伏组件领先厂商、具备全球交付能力的分布式储能设备商、SMR 商业化进展顺利的核电企业。
- 核心风险：AIDC 应用落地速度低于预期、海外市场贸易政策波动、钙钛矿等新技术量产进度不及预期。