小家电代工龙头专家交流纪要

摘要： 本次会议与小家电代工龙头专家就 2026 年第二季度经营情况展开交流，重点讨论了外销订单增长、强硬涨价策略、成本压力及内销表现。

核心观点/结论：

1. 外销量能回升：二季度外销订单同比预计增长 5%-6%，美国、俄罗斯及南美市场表现较好。部分订单增长系美国大客户为规避涨价而提前下单导致。
2. 利润承压明显：受原材料（铜、锡等）上涨及汇率下跌（跌破 6.8）的双重打击，即便 5 月起采取强硬涨价措施，利润率仍有缺口，但预计环比一季度有所好转。

经营与财务要点：

1. 涨价与成本管控：5 月起强制要求出货订单涨价 3%-3.5%（最低限度），部分中型客户涨幅未达预期（5%），下半年不排除第二轮涨价。公司通过增加关键元器件库存（多备一季度）和提升汇率套期保值比例（预计提升至 30%）来对冲风险。
2. 内销情况疲软：国内市场一季度下跌严重，二季度虽有 618 大促但缺乏创新产品，整体预期不高；品牌端东菱表现优于摩飞。
3. 重点项目：提及广州万宝生产的小冰箱项目，采用饥饿营销模式，首单数量接近 1 万台，预计月中下旬出货。

催化剂与风险：

1. 催化剂：三季度进入传统旺季；中东市场需求有望自 6 月起小幅回升。
2. 风险：客户对强硬涨价的博弈可能导致订单取消或延迟；国内经济环境及产品创新不足导致内销持续低迷。