📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告深入探讨太空算力（天基 AI）作为高算力时代终极解决方案的产业化进程，分析其从“单星智能”向“地数天算”演进的逻辑，并指出 2026 年将成为产业化落地的关键转折期。
行业主线：
- 产业化进程提速：在 AI 算力需求爆发、可回收火箭技术突破及大国博弈驱动下，太空算力正从技术验证阶段跨入规模化放量前夜。
- 商业模式演进：短期以“高单价、强场景”的项目化定制为主，中期向标准化订阅/平台模式转变，远期旨在构建全域覆盖的通用算力基础设施。
- 市场空间广阔：预计 2034 年全球太空算力市场规模将达 3450.4 亿美元（约 2 万亿元人民币）。
关键变化与分歧：
- 技术实物验证：海外 Starcloud-1 验证了数据中心级 GPU 在轨运算可行性，国内国星宇航实现太空计算中心“从 0 到 1”的突破。
- 发射成本下行：可回收火箭技术（如 SpaceX 猎鹰 9 号及国内朱雀三号等）显著降低了卫星部署成本。
- 政策顶层设计：商业航天被写入政府工作报告，国家航天局印发高质量安全发展行动计划，产业支撑体系加速构建。
受益方向与风险：
- 受益方向：优先关注上游制造与材料（整星研制、火箭总装）、高价值载荷（相控阵组件、激光通信终端）及核心器件供应商。
- 核心风险：行业竞争加剧导致盈利下滑、技术迭代不及预期、产业化落地节奏低于预期。