领益智造董事长交流纪要

摘要： 本次会议总结了高盛与领益智造董事长的交流情况。管理层对折叠屏设备、AI/AR眼镜、AI服务器及机器人领域的新增机会持乐观态度，认为公司在CNC加工、精密机械、冲压和组装方面的技术积累可提供整体解决方案。

核心观点/结论：
维持“买入”评级，12个月目标价22.6元。预计创新业务（折叠屏、AI眼镜、汽车和人形机器人）的营收贡献将增加，并带动利润率提升。

经营与财务要点：

1. 折叠屏设备：随着折叠屏手机采用率提高，机械部件、铰链结构件、旋转模块及轻量化高强度材料等高价值量组件将带来显著机会。
2. AI眼镜与机器人：AI眼镜方面聚焦轻量化框架下的散热管理和精密结构组件；机器人方面关注具身智能及人形机器人，提供从组件（如CSV减速器、力传感器）到模块（充电模块、关节铰链）及精密组装的整体方案。

催化剂与风险：
核心风险包括折叠屏及AI终端渗透率低于预期、供应商竞争加剧以及宏观经济疲软持续拖累市场需求。