📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次会议重点分析了玻璃与纯碱的供需格局、成本端变化及价格走势。玻璃价格在成本支撑下短期呈震荡态势；纯碱受供给过剩影响，整体维持空头格局。
核心数据变化：
- 玻璃端：日容量从 14.9 万吨小幅下降至 14.45 万吨；受南方电价上涨及北方天然气价格上抬影响，生产成本有所增加。
- 纯碱端：开工率保持高位，产量维持在 80 万吨以上，供给压力较大；光伏玻璃库存压力显著，库存天数达 50 多天。
边际解读/市场影响：
- 玻璃价格：目前处于低估值成本区间（约 1050-1150），缺乏强力续涨动力，短期预计维持震荡。
- 纯碱趋势：基本面处于空头格局，即便有印度出口免税（至 6 月）等支撑，但增量产能投放导致压力依然巨大，建议在 1250-1300 区间逢高做空。
- 套利机会：玻璃与纯碱的套利空间逐步缩小，合理交叉价位预计在 100 元左右。
后续关注与风险：
- 关注海外能源问题对出口数据的持续影响。
- 关注印度 6 月份进口免税关税到期后的需求变化。
- 关注新投产装置的产能利用率及满产节奏。