📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次会议围绕国防军工行业展开交流，分析了船舶租赁与价格的高位运行情况，回顾了国防军工行业 2025 年报与 2026 年一季报的业绩增长数据，并探讨了航空航天装备产业链的投资方向。
行业主线：
- 业绩维持高增长：2025 年及 2026 年一季度国防军工申万行业营业收入和净利润均实现大幅增长，业绩驱动力主要来自船舶领域的增长。
- 船舶市场处于高位：干散货船与液化气船租金近期明显上涨，船舶生产价格处于历史新高且保持平稳。
关键变化与分歧：
- 公司动态：费利华拟向特定对象发行股票，募资用于新电子三智能制造项目。
- 国防开支趋势：全球经费投入在扩张，我国国防开支保持稳健增长，先进武器装备更新换代将加快。
受益方向与风险：
- 受益方向：建议重点关注航空航天装备产业链，包括主机、航空发动机以及轻工电子领域信息化的龙头企业。
- 核心风险：军工装备交付进度不及预期；市场竞争压力导致公司业务毛利下滑。