峰岹科技 2026 年一季度业绩交流会纪要

摘要： 峰岹科技 2026 年一季度业绩表现亮眼，营收约 2.5 亿元（同比增长 46.2%），规模净利润约 8826 万元（同比增长 75%）。业绩超预期主要得益于 AI 服务器散热领域需求爆发以及股份支付费用的下降。

核心观点/结论：

1. AI 服务器业务高速增长：工业领域收入占比升至 23.5%，增速超 180%，主要由 AI 服务器散热风扇驱动芯片带动。公司已进入多家全球模组厂供应链，且 AI 服务器产品毛利率较高（约 60%），成长空间巨大。
2. 传统业务稳健：智能小家电（占比 39%）和白电（占比 16.4%）通过技术升级和份额替代实现增长；汽车领域（占比 8%）虽验证周期长，但整体保持 28% 左右的增长。
3. 新赛道布局：与三花成立合资公司研发空心杯电机，产品已完成专利布局并进入客户送样验证阶段；同时布局旋转本体传感器及解码芯片。

经营与财务要点：

1. 盈利能力：综合毛利率维持在 50% 以上（目标 52% 左右），AI 业务的占比提升将支撑毛利率稳定。
2. 费用控制：研发费用率保持在 18%-20% 水平，主要投向工业、汽车和机器人领域。
3. 资产状况：账面现金充足（40 亿+），投资收益主要来自理财产品。

催化剂与风险：

1. 催化剂：AI 服务器出货量持续爆发；机器人空心杯电机实现大规模量产；汽车功能安全类产品认证通过并放量。
2. 风险：下游需求波动；产能满足压力（尤其是 AI 相关产品）；产品验证进度低于预期。