📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次会议为传媒行业月度分析，重点探讨了游戏生态变化、影视院线票房走势、数字媒体视频数据以及 AI 漫剧等新兴垂直赛道的趋势。
行业主线：
- 游戏与数字内容：游戏市场进入技术重新生产和红利共同渠道的发展期，重点关注出海用户获取与变现能力。
- 影视院线：2025年动画电影表现亮眼，但整体大盘观影需求偏软，观众口味升级导致票房红利效应加剧，电影公司投资趋于谨慎。
- 数字视频与 AI 漫剧：长视频平台播放量环比回升；AI 视频生成技术显著降低制作门槛，AI 漫剧在碎片化消费习惯驱动下有望在 25-26 年迎来爆发。
关键变化与分歧：
- 政策与供给：广电总局备案显示中短剧和网络故事片数量明显提升，政策鼓励创新播出形式。
- AI 应用落地：核心关注多模态能力的持续提升及其在 T2C 端的玩法，以及产业链中新环节的价值创造和变现路径。
受益方向与风险：
- 受益方向：推荐具备优质内容 IP 资源的头部公司（如阅文集团），以及在 AI 视频模型技术（可灵）和商业化底盘上有领先优势的平台（如快手）。
- 风险：春节档影片支撑力有限，整体预期不乐观；AI 商业化落地节奏低于预期。