中信证券债市每日复盘（2026-05-11）

摘要： 本报告为中信证券固定收益部 2026 年 5 月 11 日的债市每日复盘，重点分析了现券成交走势、收益率曲线变动及资金市场流动性情况。

核心数据变化：

1. 现券市场：债市呈现先跌后涨走势，超长端领涨。尾盘 10 年期国债收益率收于 1.753%（变动 -0.49Bps），国开债活跃券收于 1.848%（变动 -0.50Bps），“10 年-1 年”期限利差收窄。
2. 资金市场：央行开展 5 亿元 7 天逆回购，实现流动性净投放 5 亿元。R001 与 R007 加权利率分别收于 1.28% 和 1.37%，较昨日小幅上行 5.2Bps 和 6.9Bps。

边际解读/市场影响：
早盘受出口数据强势、通胀数据超预期以及沪指站上 4200 点影响，现券收益率震荡走升。随后在充裕资金面支撑下，国债期货拉升，带动保险、券商、基金等机构由卖转买，推动收益率一路下行。

后续关注与风险：
目前资金面维持均衡偏松，后续需重点关注国债及国开债活跃券的二级成交走势以及央行流动性投放的实际节奏。