今日收评：多方的甜蜜期与 AI 产业链涨幅推演

摘要： 本文为华泰证券泰度投研社的市场收评，分析 5 月 11 日市场大涨后的走势。认为短期内受中美经贸谈判等利好预期影响，市场处于“多方甜蜜期”，但需警惕下半周的利好兑现风险。

核心观点：

1. 市场趋势乐观：沪指及科创 50 等主要指数集体刷新高点，技术形态良好，量能放大是突破前高的必然代价。
2. 短期情绪向好：市场对即将发生的中美经贸谈判及相关外交活动进行了乐观定价，预计本周前半周市场情绪将维持高位。
3. AI 链仍有上涨空间：AI 产业链处于主升浪，通过对 30 月均线的乖离率分析，目前半导体、CPO 等子板块尚未触及 3 倍的预警上限。

论据支撑：

1. 技术指标：创指和科创 50 的超买程度尚未达到前期极端水平。
2. 乖离率测算：半导体（1.8 倍）、算力租赁（1.5 倍）、液冷服务器（1.8 倍）、存储芯片（2 倍）、PCB（2 倍）、CPO（2.4 倍），均低于历史牛市结束时约 3 倍的阈值。

局限性/风险：

1. 兑现风险：若本周下半周会谈不及预期或出现利好兑现，市场可能面临调整。
2. 筹码博弈风险：当板块平均利润极高时，交易投机属性将远大于价值投资，筹码松动风险增加。