银行业一季报业绩综述：业绩改善超预期

摘要： 本报告对 2026 年一季度上市银行的业绩进行了综述分析。整体而言，上市银行营收和利润增速均较 2025 年有所提升，业绩改善超预期，其中国有行改善幅度最为显著。

行业主线：

1. 业绩企稳回升：26Q1 上市银行营收与归母净利润分别同比增长 7.6% 和 3.0%，增速较 25A 均有所加快，主要得益于息差拖累改善及成本节约贡献。
2. 核心驱动因素：资产规模增速环比放缓，但单季息差环比回升至 1.37%；同时，受债市行情改善影响，交易类非息收入显著提升，有力支撑了营收增长。

关键变化与分歧：

1. 息差边际改善：负债成本率降幅大于资产收益率降幅，导致息差环比上升，预计 26Q2 息差将延续企稳回升趋势。
2. 资产质量分化：整体不良率持平于 1.14%，但关注率环比上升，零售贷款（尤其是信用卡和消费贷款）的资产质量压力依然较大。

受益方向与风险：

1. 受益方向：继续看好银行板块行情。推荐兼具股息与成长性的中小行（如南京银行、渝农商行）以及具备低波稳健防御价值的国股行（如工商银行、交通银行）。
2. 核心风险：宏观经济失速、让利实体政策力度超预期、地产及零售相关不良贷款大幅暴露。