计算机行业周报：国产算力演进趋势与优迅股份深度分析

摘要： 本报告为计算机行业周报，核心探讨国产算力从“单卡”向“系统”突破的技术演进，重点分析超节点（Super-node）的成熟及其对国产AI芯片性能短板的弥补作用，并对光通信电芯片国产先行者优迅股份进行了深度研究。

行业主线：

1. 国产算力系统化突破：算力投资进入单卡-系统交替技术突破周期，通过超节点Scale-up组网方式聚合AI芯片，补齐单卡性能短板，提升推理效率。
2. 光通信电芯片速率升级：电芯片正由10Gbps向25Gbps及更高速率（400G/800G/1.6T）迭代，且在LPO/CPO趋势下，高线性度的TIA和Driver芯片价值量放大。

关键变化与分歧：

1. 算力需求与资金支撑：大模型及云服务涨价（如豆包新定价、阿里云调价）表征国内模型公司资金充足，为算力投资提供了充分准备。
2. 超节点生态开源：华为灵衢协议、海光ScaleX40等产品的发布，标志着国产超节点生态走向开放，加速国产AI芯片落地。
3. 优迅股份的认知偏差：市场对其认知多集中在10G以下低速产品，但其实际25G/100G产品已规模化出货，且400G/800G产品已完成回片测试，量产速度超预期。

受益方向与风险：

1. 受益方向：国产AI芯片（寒武纪、海光信息）、AI服务器及交换机厂商（浪潮信息、华勤技术、锐捷网络等）、以及高速光通信电芯片供应商（优迅股份）。
2. 核心风险：行业激进扩人策略影响盈利增长；外部因素影响供应链稳定性导致业绩不及预期。