民丰特纸 2025 年年度及 2026 年一季度业绩暨现金分红说明会纪要

摘要： 本次会议为民丰特纸 2025 年度及 2026 年一季度业绩暨现金分红说明会。公司回顾了 2025 年产能切换的收官情况，通报了财务经营数据与分红方案，并部署了 2026 年的经营重点。

核心观点/结论：
公司整体经营态势稳健，海盐新厂区已顺利实现全面投产，完成了生产基地的平稳过渡与产能升级。公司将继续坚持创新驱动与绿色低碳战略，通过产能迭代和产品结构优化提升核心竞争力。

经营与财务要点：

1. 财务表现：2025 年实现营业收入 12.04 亿元，归母净利润约 1.63 亿元，现金流状况良好，资产结构持续优化。
2. 产能与资产：海盐厂区项目于 2025 年上半年全面投产，生产效率与工艺标准显著提升；南孚厂区征收补偿总额约 10.79 亿元，为公司提供了充足资金保障。
3. 业务拓展：卷烟配套用纸保持行业领先；苗头纸在高端电池包、食品包装等绿色新赛道取得突破；特种头部纸拓展至啤酒标签、卷烟内衬等场景。
4. 分红方案：每 10 股派发现金红利 0.15 元（含税），合计派现 5,269.5 万元。

催化剂与风险：

1. 催化剂：2026 年海盐新厂区效能的全面释放、高附加值特种纸新领域的市场开拓以及成本管控的进一步优化。
2. 风险：行业环境阶段性变化、产能达产达效进度不及预期、质量安全风险。