📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本文为华泰研究所发布的行业周度观点汇总，对建筑建材、有色、电新、电子、TMT、消费、金融等绝大多数行业进行了配置建议更新，并提供了重点推荐个股及其核心逻辑。
核心观点：
- 行业配置：重点“超配”电新、互联网、医药、电子、计算机等板块，主要逻辑在于 AI 算力需求共振、先进封装量产以及存储大周期。其余大部分行业（如建筑建材、有色、汽车、金融等）维持“标配”建议。
- 重点方向：关注 AI 硬件投资（台积电 Capex 上调）对洁净室和先进封装的拉动；关注电网投资增长及出海机会；关注消费板块（白酒、乳品等）的春节备货旺季。
论据支撑：
- TMT 与电新：台积电、美光等资本开支指引上调，推动 AI 产业链景气度提升；美国 AI 电力需求带动储能及主网设备出海。
- 宏观与政策：国家电网“十五五”投资预期提升；商业航天政策催化；家电国补政策消除市场观望。
- 个股驱动：部分推荐标的具备强业绩预告、新产品量产（如 RDC 旋变产品）或核心客户供应链导入等短期催化。
局限性/风险：
- 外部风险：地缘博弈导致出口关税压力增加，尤其是对美收入占比高的制造业。
- 内需风险：消费复苏节奏不及预期，影响食品饮料、家电等顺周期板块。
- 金融波动：利率变动及大盘走势对保险、证券等金融板块估值产生较大影响。