金融产品周报：量价齐升，趋势与情绪共振

摘要： 本报告为东吴证券金融产品周报，分析 A 股市场近期量价关系，认为目前市场呈现趋势与情绪共振，整体走势持震荡上行观点，但短期波动可能加剧。

核心观点：

1. 市场研判：量价齐升，大盘指数已爬升至筹码峰上方，压力位转化为支撑位，宽基指数整体看涨，中期仍有上涨空间。
2. 配置建议：建议投资者根据风险偏好选择“积极进取型”或“多元均衡型”ETF 组合配置。

论据支撑：

1. 模型测算：Wind 全 A 指数 5 月上涨概率为 61.54%，但风险度达 86.27，提示进入高风险区域，后续波动将加剧。
2. 资金流向：ETF 数据显示卫星、科创芯片等主题基金规模增长较多，结构性机会明显；而沪深 300、中证 500 等宽基基金规模减少，显示市场对宽基高度仍有担忧。
3. 外部环境：美股纳斯达克指数持续上涨，对 A 股中期空间形成正向映射。

局限性/风险：

1. 择时模型基于历史数据，未来存在失效风险。
2. 宏观经济表现可能不及预期。
3. 发生重大预期外事件。