📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次分享会由湘财分析师主讲，涵盖了公募基金与 ETF 市场的运行分析、2026 年 1 月的行业配置建议，以及关于脑机接口（BCI）技术的深度专题探讨。
核心观点：
- 市场趋势：公募基金与 ETF 规模及数量在 2025 年持续上升，但 ETF 内部业绩分化严重，跨境 ETF 整体收益承压。
- 配置建议：2026 年 1 月建议关注有色金属、非金融、钢铁、通信、农林牧渔和交通运输等行业。
- 技术前瞻：脑机接口技术正从科学验证转向商业化应用，医疗健康是其核心应用方向，国家战略支持将加速产业化进程。
论据支撑：
- 数据分析：2025 年底公募基金数量超 1.36 万只，成长型和中盘基金表现较好；黄金 ETF 规模突破 600 亿元。
- 策略验证：对比主力资金流动策略与估值运营收入策略，中长期看主力资金策略的超额收益更为显著。
- BCI 进展：提及 Neuralink 的技术突破、中国“脑计划”的实施以及阶梯医疗第二代无线植入式系统的交互率提升。
局限性/风险：
- 市场风险：历史数据统计不一致、政策变动及量化模型失效。
- 技术风险：脑机接口的应用进度可能低于预期，且涉及隐私泄露、伦理争议及监管政策风险。