📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 华泰证券建议投资者在当前宏观事件密集期（如中美会晤预期）采取波段思维，适度降低仓位并进行结构性轮动，以应对短期上行空间收窄的风险。
核心观点：
- 仓位与操作：建议适度减仓，在结构上做好轮动。
- 配置方向：AI 链维持中期超配，但建议内部由半导体向锂电、储能等性价比更高方向切换；同时增配景气上修的工业金属（铜、铝）及部分化工品（尿素、硫磺）。
论据支撑：
- 事件驱动：历史复盘显示中美元首会晤后 A 股短期胜率不高，风格偏防御，中游材料表现相对占优。
- 科技板块：美股 AI 巨头财报密集落地，催化效果可能放缓，需关注美股衍生品表现及国内大厂（腾讯、阿里）的 AI 相关指引。
- 盈利定价：一季报高景气方向的定价已相对充分，需从盈利预期上修且具备弹性与宽度的品种中寻找机会。
局限性/风险：
- 中东冲突演变超预期。
- A 股整体盈利复苏弹性不及预期。